СОЮЗ РЫНКОВ КАПИТАЛА В ЦЕЛЯХ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ

Abstract

В 1990-х годах было широко распространено мнение, что финансовое развитие способствует экономическому
росту. И эмпирические исследования подтверждали тезис о том, что страны с более крупными банковскими система-
ми имели более динамичный экономический рост. Последние эмпирические данные показывают, что на самом деле
связь между финансами и экономическим ростом не является линейной. Кризисы уменьшают объемы функциониру-
ющего в экономике капитала, и процесс восстановления экономического роста при помощи инвестиций занимает
много времени. Инвестиции в инновации откладываются. Это сжимает потенциал производства и производительности
труда, тем самым замедляя долгосрочной рост в перспективе.
Последствия кризиса обозначили новую тенденцию — союз рынка капиталов в целях эффективного развития
национальных экономик. Различаясь по технологии финансирования инноваций, и банковский сектор и рынок ценных
бумаг призваны выполнять одну миссию — мобилизацию сбережений для финансирования инновационного развития.
По мере развития стран рост стимулирующих эффектов развития банковского сектора уменьшается, а положительные
эффекты рынков капитала становятся все более важными. В то время как рыночные системы помогают облегчить
спады после финансовых кризисов, банковские системы более эффективны в сглаживании влияния «обычных» коле-
баний делового цикла.
Банковская система Узбекистана, а также рынок ценных бумаг демонстрируют очевидные положительные тенден-
ции, хотя потенциал последнего только начинает реализовываться.